新全球大宗乳品贸易数据及分析

　　1 全球主要大宗乳品及相关产品的近期走势

　　1.1 大宗乳品近期走势

　　主要产品价格在三季度中期触底后，截止四季度除前期先上涨的乳清粉近期国际表现疲弱外，其它产品均持续上涨；

　　1.2 全球2016年总体原奶产量预估

　　根据目前各主要区域的产量及饲养状况预测，总体上2016的产量将总体处于近三年平均水平，没有想象中过剩，也不像主要大宗品生产商预测的那么悲观；

　　1.3 主要饲料产品的近期价格变化

　　和奶价的迅速反弹相反，从6月底开始饲料价格持续下跌，目前处于近2年地位，从这个角度上来说，饲料成本并未给持续上涨提供跟多理由。

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　　2 主要大宗产品各出口国的贸易表现

　　2.1 脱脂粉

　　当月下跌2%，年度累计下跌5%，从欧洲近产品价格的暴涨中，美国和新西兰产品获取了更多的份额；

　　2.2、全脂粉

　　全脂产品上，新西兰仍然是占据全球的主要贸易地位，在9月份表现的更加强势，而澳大利亚出现了很奇怪的现象就是总体奶产量大幅度下跌的同时，全脂粉出口量却同比出现了增长；

　　2.3、奶酪

　　奶酪方面，得益于前半年的低奶价，欧洲仍然占有统治性的地位，值得关注的是阿根廷的奶酪出口的增长，在南美整体奶产量减少的背景下，这种生产品种倾向性的变化，需要深入研究深层次的原因；

　　2.4、黄油

　　黄油方面，重要的现象是在国际市场沦为净进口国近一年的美国近在重返黄油出口市场，这个对目前强劲的黄油价格走势将是一个限制信号；

　　2.5 乳清粉

　　对于乳清粉的出口国来说，2016年是个量升价涨的好年份，主要出口国中只有瑞士出现了下跌；

　　2.6 乳糖

　　乳糖产品在二到三季度也表现抢眼，但从出口数据来看，整体的需求并没有有效的上升，该产品中期判断已经进入平衡市场；

　　2.7 总体贸易形势比较

　　新西兰在年中的出口量的大幅度下跌的局面，在9月以后开始迅速改观，而其他区域目前仍然是表现平稳。

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　　3 主要大宗产品各进口国的贸易表现

　　3.1 脱脂粉

　　上半年表现强劲的中国在下半年进口量逐步萎缩，反而是东南尤其是来自菲律宾的需求增长迅速，传统的脱脂进口大国墨西哥也展现了实力；

　　3.2 全脂粉

　　来自香港和阿尔及利亚的需求量，在三季度表现不俗，而中国进口量在进入价格飞涨期以后反而大幅度萎缩，没有在这轮行情里，争取到应有的份额；

　　3.3 奶酪

　　在奶酪进口国方面，各主要区域表现都较平稳，只有俄罗斯的继续衰落值得关注；

　　3.4 黄油

　　黄油需求方面，随着美国黄油价格的下跌，墨西哥的进口量迅速增加，而其它传统市场的需求表现萎靡，中国同样是在价格大涨的时候，没有进口足够多的产品；

　　3.5 乳清粉

　　乳清粉价格进入高位回落期间，主要需求方中只有东北亚的中国和日本的进口量依然在增长；

　　3.6 乳糖

　　主要幼儿粉生产国中，新西兰和中国本年度都表现较平稳，日本的需求相较更为稳定。

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　　4、未来贸易判断

　　在进入三季度以后，主要的出口国逐渐进入生产旺季，但前期表现低迷的奶价和大宗品价格拖累了各国的产量，加上主要进口国市场较低的库存水平，引发了三季度以来的价格暴涨。

　　另一方面我们也要看到，总体上2016年奶产量表现较平稳，前半年的高位会弥补后半年的同比下跌，除了各品种的轮转效应外，从整体供应商找不到足以引发这次暴涨的坚实理由。

　　在主要产品价格在一个季度内均涨幅接近1倍的情况下，而全球经济和总体供应水平没有大的改观，获利了结比继续下注未来的疯狂行情，更应是一种理性的选择。